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              會問詢,近日,又有企業公告自己的資金被銀行無故質押。
               
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              慧公告,公司全資子公司在浦發銀行南通分行購買的定期存款總額為3.45億元,其中,到期未能贖回的金額為4000萬元,未到期顯示被質押狀態的金額為25500萬元,公司對上述所有質押行為毫不知情,公司已向警方和中國銀保監會江蘇監管局報案
               

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              問詢得知,公司4,

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              020年11月10日已作為南通瑞豪國際貿易有限公司開具銀行承兌匯票的質押擔
              保,目前因南通瑞豪國際貿易有限公司未能按時償債,導致公司4,000萬元定期存款到期未能及時贖回。公司對該質押行為毫不知情,已明確要求浦發銀行南通分行方面出具有效證明材料。截止本公告日,公司尚未收到浦發銀行南通分行方面出具的任何證明材料。
               
              對此

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              示,浦發銀行南通分行與南京科遠智慧能源投資公司確有存款等業務關系。近日,該公司對其與南通分行的有關存款等業務提出查詢。為依法保障銀行和客戶方的權益,查明事實真相,浦發銀行南通分行在開展排查的同時,已于11月15日向公安機關進行了刑事報案,并提供了相關業務資料。后續,浦發銀行將積極配合公安機關的調查工作,切實維護相關各方合法權益。
              2021-11-17 14:34:35
            • 近期,上海票交所持續披露票據長期逾期的公司情況,文后附有在2021 年 8 月 1 日至 2021 年 10 月 31 日出現 3 次以上付款逾期的公司名單,且截至 2021 年 10 月 31 日有逾期余額或 2021 年 10 月當月出現付款逾期的承兌人名單。
               
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              46家公司,包括蘇寧物流、生鮮超市、廣場等經營主體;另外名單也涉及一家恒大系企業,恒大新能源汽車投資;出人意料的是,名單居然包括中國石油天然氣股份有限公司遼寧大連銷售分公司、中國石油天然氣股份有限公司西藏銷售分公司,此外神州數碼系統集成服務有限公司、神州數碼系統集成服務北京分公司、沈陽遠大鋁業工程有限公司也在名單中。

               
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              地產領域的公司包括:隆基泰和系下的多個公司,該公司成立于1995年,是一個北方房企,主要布局京津冀區域,曾經隆基泰和、華夏幸福、榮盛發展被稱為河北房企三杰;除此外,還包括綠地--武漢綠地城置業有限公司。在建筑領域,也有一些公司票據逾期,比如江蘇省建筑工程集團有限公司、金鋼幕墻。
               

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              Q2UX541
               
              持續逾期名單(截至 2021年9月30日)
              1 蘇寧凯时手机娱乐手机版采購中心 91320106773973920L
              2 上海蘇寧易購商業管理發展有限公司 91310112MA1GCAJM7N
              3 合肥蘇鮮生超市采購有限公司 91340100MA2RQ38Q9Y
              4 南昌凯时手机娱乐app下载限公司 91360102MA35NAHT5J
              5 保定領和房地產開發有限公司 91130600MA0D00ED4K
              6 南京蘇寧極物電子商務有限公司 91320115MA1R8A629W
              7凯时手机娱乐开户司 91330782MA2HR99D1J
              8 保定景鵬房地產開發有限公司 91130600MA08Q6NRX3
              9 山東中瑞電子股份有限公司 913713007636813937
              10 陜西明珠佳順實業有限公司 91610000570680255L
              11 恒大新能源汽車投資控股集團有限公司 91440101MA5CLH6N4E
              12 玖龍智能包裝(天津)有限公司 91120221MA05L4K63D
              13 中能化(天津)商業保理有限公司 91120118MA06Q4XEX1
              14 沈陽萬興金屬制造有限公司成都分公司 91510116MA6AK2N32E
              15 湖南蘇寧易購有限公司 91430000765623269P
              16 內蒙古普惠金融服務有限公司 91150118MA0Q2UX541
              17 神州數碼(深圳)有限公司 91440300715280608W
              18 沈陽遠大鋁業工程有限公司 912101066046126811
              19 深圳市德倉科技有限公司 91440300771628613P
              20 東莞樟木頭玖龍智能包裝有限公司 91441900562598104R
              21 保定景盛房地產開發有限公司高碑店分公司 91130684MA0CPH051J
              22 資陽信華實業有限公司 91512002MA682N1H4X
              23 北京暢韜房地產開發有限公司白溝新城分公司 91130611MA09PPTR53
              24 安徽萬瑞冷電科技有限公司 913401007489136868
              25 深圳市華瑞泰科技有限公司 91440300785280988L
              26 常州市美業房地產發展有限公司 91320412MA1WW9G686
              27 泰州蘇寧易購商貿有限公司 913212027698833089
              28 邢臺天行健房地產開發有限公司 91130500059417820N
              29 武漢蘇寧易購銷售有限公司 914201007745594819
              30 揚州蘇寧易購銷售有限公司 91321000140861232Y
              31 深圳聯合保理有限公司 91440300081885284U
              備注:此為2021年8月1日至2021年9月30日出現3次以上付款逾期的票據信息披露平臺用戶名單。
               
              持續逾期名單(截至2021年10月31日)
              1 蘇寧易購集團股份有限公司蘇寧采購中心 91320106773973920L
              2 合肥蘇鮮生超市采購有限公司 91340100MA2RQ38Q9Y
              3 南昌蘇寧紅孩子母嬰用品采購中心有限公司 91360102MA35NAHT5J
              4 上海蘇寧易購商業管理發展有限公司 91310112MA1GCAJM7N
              5 保定領和房地產開發有限公司 91130600MA0D00ED4K
              6 義烏市科智彩印刷器材有限公司 91330782MA2HR99D1J
              7 北京暢韜房地產開發有限公司白溝新城分公司 91130611MA09PPTR53
              8 邯鄲市恒亞房地產開發有限公司 9113040274849010X1
              9 大連高新蘇寧易購商業管理有限公司 91210231051136549E
              10 南京蘇寧極物電子商務有限公司 91320115MA1R8A629W
              11 中商悅星(大連)企業管理有限公司 91210242MA10ND2370
              12 呼和浩特市雅悅蘇寧易購商業管理有限公司 911501056994633588
              13 陜西明珠佳順實業有限公司 91610000570680255L
              14 北京暢念房地產開發有限公司白溝新城分公司 91130611MA09PQ7A9B
              15 清遠市唯格瓷磚有限責任公司 91441821MA552FQR9T
              16 太原龍湖蘇寧易購廣場有限公司 911401003257515077
              17 北京銀河蘇寧易購商業管理有限公司 9111010767878585XD
              18 北京北苑蘇寧易購商業管理有限公司 91110112091863855K
              19 上海寶山蘇寧易購商業管理有限公司 91310113570808239U
              20 山東中瑞電子股份有限公司 913713007636813937
              21 深圳市華瑞泰科技有限公司 91440300785280988L
              22 福州蘇寧易購廣場有限公司 9135010055096527XT
              23 保定興科房地產開發有限公司 91130611MA07UH1W1A
              24 霍立克電氣有限公司 91420100574933926P
              25 包頭銀河蘇寧易購廣場有限公司 911502046994834470
              26 合肥天鵝湖蘇寧百貨有限公司 91340100583046958L
              27 河北潤德房地產開發有限公司 91130400MA07XDN136
              28 鄭州二七蘇寧易購商業管理有限公司 91410103589745178Y
              29 承德鴻圖房地產開發有限公司 911308057761962663
              30 安徽萬瑞冷電科技有限公司 913401007489136868
              31 云南頤嶺置業有限公司 91530121587355600D
              32 恒大新能源汽車投資控股集團有限公司 91440101MA5CLH6N4E
              33 武漢申綠國展實業有限公司 91420116MA49J8H9XX
              34 中建東方裝飾有限公司 9131000063114641XT
              35 蘭州城關蘇寧易購廣場有限公司 91620100091180907B
              36 無錫濱湖區蘇寧易購商業管理有限公司 913202116945024424
              37 沈陽遠大鋁業工程有限公司 912101066046126811
              38 合肥包河蘇寧易購商業管理有限公司 91340100550190443W
              39 綿陽涪城蘇寧易購商業管理有限公司 91510703592766068B
              40 山河建設集團有限公司 91421121272000266B
              41 銀川蘇寧易購廣場有限公司 916401005641358917
              42 上海北漠景觀幕墻科技股份有限公司 913101126607038609
              43 上海電氣研砼(木壘)建筑科技有限公司 91652328MA7865CQ24
              44 深圳印科技術有限公司 91440300MA5EHDE22X
              45 武漢新高興谷置業有限公司 91420100MA4KM0L65J
              46 武漢綠地城置業有限公司 91420113MA4KXTT9XN
              47 綿陽高新區恒奧電子科技有限公司 91510700771665019G
              48 壽光晨鳴進出口貿易有限公司 913707835887744522
              49 四川川寧蘇寧物流有限公司 91510104399427291Q
              50 浙江蘇寧物流有限公司 91330101322917516U
              51 江蘇蘇寧物流有限公司 91320000598621046R
              52 重慶海怡天地產集團有限公司 91500102MA5UUCU6X0
              53 邯鄲市龍瑞房地產開發有限公司 911304006975915167
              54 哈爾濱蘇寧易購廣場商業管理有限公司 912301007992933415
              55 石家莊裕華蘇寧易購商業管理有限公司 91130108568917129B
              56 江蘇啟迪科技園發展有限公司 91320100567240945G
              57 湖南蘇寧易購有限公司 91430000765623269P
              58 上海浦東蘇寧易購商業管理有限公司 91310115679302389E
              59 新疆中融城房地產開發有限公司 916501000577237360
              60 邯鄲市安道房地產開發有限公司 91130421075973384Y
              61 昆明蘇寧易購商業管理有限公司 91530112091332878N
              62 隆基泰和置業有限公司高碑店分公司 911306845982593584
              63 廊坊市蘇寧易購商業管理有限公司 91131003570054174J
              64 襄陽紫貞蘇寧易購廣場商業管理有限公司 9142060069800706XG
              65 中能化(天津)商業保理有限公司 91120118MA06Q4XEX1
              66 天天快遞有限公司 913301085534488682
              67 沈陽萬興金屬制造有限公司成都分公司 91510116MA6AK2N32E
              68 江蘇省建筑工程集團有限公司 91320000134750763A
              69 深圳市德倉科技有限公司 91440300771628613P
              70 深圳市光大激光科技股份有限公司 91440300748868192R
              71 山東華威文化傳媒有限公司 91370117MA3WAGCF9W
              72 中國石油天然氣股份有限公司遼寧大連銷售分公司 91210202716951354T
              73 隆基泰和置業有限公司白溝新城分公司 91130611MA086PD67M
              74 南京蘇寧物流有限公司 91320114MA1MY0A67T
              75 南京建鄴蘇寧易購廣場商業管理有限公司 91320105682528020N
              76 廣東福田電器有限公司 91440606712269577G
              77 南京鑫欣商業保理有限公司 91320100MA1XM4BXXY
              78 東莞樟木頭玖龍智能包裝有限公司 91441900562598104R
              79 金剛幕墻集團有限公司 914401017799662621
              80 聊城市魯齊日用百貨有限公司 91371502MA3QATK23U
              81 山東魯強房地產開發有限公司 91370112MA3Q7QKG33
              82 義烏市展虹化妝品有限公司 91330782MA29LBNC84
              83 洛陽蘇寧百貨有限公司 91410300685665696M
              84 亳州市金兌銀承商貿有限公司 91341600087559674R
              85 陜西比盈生態產業開發有限責任公司 91610000593309002W
              86 四川蜀渝石油建筑安裝工程有限責任公司 91510000711886821H
              87 浙江天地島川停車設備有限公司 91330482MA2B8HLC2A
              88 廈門萬安智能有限公司 91350200612261906R
              89 深圳市恒利通混凝土有限公司 91440300793868319X
              90 西安福尚實業有限公司 916101156938362058
              91 吉林省蘇寧物流有限公司 912201040987308796
              92 廣東譽豐地產發展有限公司 9144018373493710XA
              93 長沙嘉銘商貿有限公司 9143010274316943XW
              94 中電投融和融資租賃有限公司 913100000885148225
              95 白城廣達汽貿有限公司 91220800696137223H
              96 神州數碼系統集成服務有限公司北京分公司 91120118MA079R6M4E
              97 墨虞投資管理(上海)有限公司 91310118MA1JL3R865
              98 珠海美光原科技股份有限公司 91440400730455816F
              99 成都航天通信設備有限責任公司 91510108730226159E
              100 高碑店市筑鵬房地產開發有限公司 911306845999288085
              101 大慶市松基三井釀酒有限公司 91230606660217053H
              102 上海蘇寧物流有限公司 91310120060921063R
              103 常州新北蘇寧易購商業管理有限公司 91320411569198277R
              104 安徽歐選電子商務有限公司 91340200MA2NJRJW11
              105 江蘇蘇寧貿易有限公司 91320000796544096U
              106 武漢蘇寧易購銷售有限公司 914201007745594819
              107 肇慶市蘇寧易購銷售有限公司 914412007730978602
              108 四川四環鋅鍺科技有限公司 91511800771680577R
              109 沈陽吉森商貿有限公司 912101033356845040
              110 深圳國人科技股份有限公司 91440300672979880H
              111 承德市隆恒房地產開發有限公司 91130805MA0CT7A25G
              112 山西佳維新材料股份有限公司 911408006623574638
              113 滎陽鑫苑置業有限公司 91410182074233093C
              114 深圳市廣寧股份有限公司 914403001924243177
              115 保定隆順房地產開發有限公司 91130600MA0CP3AL8M
              116 湖北三江航天紅陽機電有限公司914205251827625589
              117 泰州蘇寧易購商貿有限公司 913212027698833089
              118 深圳市建藝裝飾集團股份有限公司 914403001922545226
              119 深圳市易尚展示股份有限公司 91440300761957587B
              120 金華蘇寧物流有限公司 913307013135948663
              121 中機城市建設有限公司 91110229114112617H
              122 興寧市眾益福實業有限公司 9144148106519183XF
              123 神州數碼系統集成服務有限公司 911101086717032682
              124 江門市嘉勝照明有限公司 91440704576447665W
              125 莆田市龍翔鞋業有限公司 913503227821514866
              126 中國石油天然氣股份有限公司西藏銷售分公司 91540000710909227J
              127 甘肅鴻鵠裝飾工程有限公司 916201025762879563
              128 歌詩美實業(上海)有限公司 91310115059367544G
              129 保定銘洛房地產開發有限公司 91130611MA08U97H69
              130 郴州市怡美商貿有限公司 91431002574314228N
              131 上海熙門電氣有限公司 91310117781895467W
              132 安徽遠都機床股份有限公司 91340500MA2NH66765
              133 阜陽潁州蘇寧易購廣場有限公司 913412023254482251
              134 廣東中窯窯業股份有限公司 9144060074803880XF
              135 中山普派克熱回收技術有限公司 91442000MA4UKQKY7A
              136 揚州蘇寧易購銷售有限公司 91321000140861232Y
              137 南京蘇寧紅孩子母嬰用品有限公司 913201025980091055
              138 蚌埠蘇寧紅孩子母嬰用品有限公司 91340300MA2MX6JH7N
              139 鎮江蘇寧紅孩子母嬰用品有限公司 91321102MA1MHPDX2M
              140 南京江寧蘇寧易購廣場商業管理有限公司 913201150670582151
              備注:此表為2021年8月1日至2021年10月31日出現3次以上付款逾期,且截至2021年10月31日有逾期余額或2021年10月當月出現付款逾期的承兌人名單。

               

              2021-11-17 09:34:44
            • 今年下半年,房企銷售業績普遍下滑,銀行對房企資金監管加強,不少房企面臨流動性壓力。在接連多家房企出現債務違約后,千億級房企都圍繞著保衛“現金流”持續發力。
               
              進入11月,包括保利發展、招商蛇口、金地集團、融創中國、中國奧園等多家規模房企都采取了不同手段的融資。
               
              時代財經發現,僅11月11日至12日兩天,就有多家房企披露擬發行或完成發行短期債券和中期票據,另外,11月14日,融創公告稱將進行配股融資,中國奧園也宣布出售位于香港的物業,以促進資金的回流。

              多家房企在銀行間市場成功發債 總額近300億元
               
              近期,多家房企在銀行間市場成功發債。如保利發展在銀行間市場啟動20億元中票發行、招商局蛇口宣布擬發行30億元超短期融資券、金地集團完成發行15億元中期票據、上海建工擬發行的中票規模為20億元。據不完全統計,截至11月15日,包括保利發展、招商蛇口、金地集團、北京城投等在內的超過20家房企在銀行間市場發債,金額3億元~30億元不等,融資總金額近300億元。分析人士認為,從本輪房企發債情況來看,不僅參與企業的數量越來越多,而且涉及的金額也大。這對于房企的經營有積極作用,有利于年底的銷售回款。
               
              房企花式籌錢:低價配股,甩賣資產
               
              11月14日晚間,融創中國發布了一則公告稱,計劃配售融創中國現有股份,預計所得款項總額約為9.52億美元,同時還獲得董事會主席孫宏斌4.5億美元的無息借款支持。
               
              公告顯示,融創中國以每股15.18港元配售3.35億股配售股份,融創服務以每股14.75港元配售1.58億股融創服務股份,兩筆股份配售合計募資9.52億美元,其中一半會被用于公司一般運營資金,一半用在償還貸款。加上孫宏斌拿出的自有資金4.5億美元,以無息借款的形式提供給集團使用。兩筆資金合計可獲得14.02億美元,折合人民幣約89.4億元。
               
              融創方面回應稱,配股融資旨在進一步擴大本公司股東基礎,優化公司資本結構,母公司和旗下物業公司都需要,即使配售完成,公司仍持有融創服務64.14%的股權。“物業服務是集團長期的戰略發展方向之一,也是集團核心的業務板塊,仍將持續堅定支持融創服務的未來長期發展。”融創官方表示。
               
              與此同時,中國奧園也在14日晚宣布,擬出售部分香港資產,奧園地產(香港)有限公司已與新永投資訂立協議,后者將收購名萬投資、雙福、裕康三家公司的全部股份,并支付三家公司拖欠奧園的所有款項,合計為9億港元,約合人民幣7.39億元。
               
              奧園表示,預期確認出售事項的估計虧損約1.77億港元,這意味著,奧園或是折價賣資產。而在此前,奧園還曾和旗下物業上市平臺奧園健康聯合發布公告稱,正在與若干獨立第三方就可能出售提供物業管理,及其他相關服務的若干附屬公司權益進行初步討論。短時間內的兩次售出動作不難發現,奧園正在極力籌集資金。
               
              兩家公司一前一后的動作,加上此前大批房企采取回購美元債、股東增持股份等方式融資,都傳遞出當下民營房企在資金問題上的艱難。明源存量地產首席研究員艾振強向時代財經表示,對于當下的房地產企業來說,現在是優勝劣汰最關鍵的時期。
               
              但也有觀點認為,如今民營房企融資環境確實艱巨,但還沒有到最難的時刻,旭輝控股董事局主席林中在公開場合表示:“此輪去杠桿的核心還是一個優勝劣汰的過程,只有財務穩健、經營卓越、可持續發展的企業才能跑贏,而這里面既有央企,也有民企。”
               
              對比來看,地產國企央企的融資通道似乎正在恢復。過去一周,保利發展在銀行間市場啟動20億元中票發行、招商蛇口擬發行30億元超短期融資券、金地集團完成發行15億元中期票據……
               
              據不完全統計,截至11月15日,包括保利發展、招商蛇口、金地集團、北京城投、上海建工等多家國企央企地產公司在銀行間市場發債,融資總金額近300億元。融資成本上,以保利發展為例,今年上半年公司的平均融資成本為3.62%,有息負債綜合成本約4.7%,較去年末下降7個百分比。
               
              房企流動性還是要靠“自救”
               
              對于民營房企來說,境內外的公開融資通道還未出現放松跡象,企業更多依靠自身進行紓困。
               
              據時代財經不完全統計,10月以來,已接連有包括碧桂園、世茂集團、富力地產、禹洲集團、祥生控股等近30家房企采取配股、出售資產等不同形式的融資方式。
               
              對此,廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉表示:“對于目前大部分民企而言,出讓股權、變賣資產項目這些斷臂求生的方式,是他們解決自身資金問題最根本的方法。”但考慮到部分民營開發商可能存在隱性融資、違規融資、高杠桿融資的問題,他們的資產可能并不容易賣出去。
               
              剛過去的一周,由于房企不同程度的“自救”,加上高盛投資組合管理團隊對于中國房企債券的買入,不論是地產債還是地產股,都迎來了久違的大漲,甚至有房企股票出現幾個漲停板。不過,大漲過后地產股近日又陷入回調,11月15日,包括富力地產、世茂集團、龍光集團、綠景中國地產等在內十余只地產股大跌。
               
              對于融創、奧園等采取低位配股、折價賣資產等手段自救的房企,艾振強認為,目前很多房企試圖以低位配股的方式募集資金,但低位配股的可行性并不大,大多數房企學不會也學不了,就目前地產股的低谷局勢,配股也融不到多少錢。
               
              “另外,現在房企賣資產基本出現三種情況,一是被壓價,二是優質的資產也不多了,三是有實力接盤的不多,這導致他們(折買資產的房企)并不會獲得太多資金。”艾振強如是說道。
               
              近段時間一直有傳言“房企融資政策會放松”、“三道紅線將不再是并購貸款指標”,但尚未有官方言論證實。
               
              不過,李宇嘉向時代財經談到,“融資政策肯定會松一點,但重點還在于托底,要保證剛需、保證換房需求,而且結構性是很明顯的,對新房的支持要大于二手房,對穩健的企業支持大于民企,對杠桿率比較低、前期經營比較穩健的房企支持也更大,在這種情況下并不存在大規模的資金向房地產走的情形。”
               
              此外,李宇嘉和艾振強都向時代財經表示,目前房企流動性還是靠自救,即使政策松動,都更利好基本面比較好的房企。
              2021-11-17 08:40:32
            • 11月10號到期的重慶上善置地有限公司今天兌付。

              2021-11-17 08:25:54
            • 截至2021年11月15日,廣州君梓房地產開發有限公司(融創)承兌商票95,086,004.69元,拒付0元。


              數據來源:電子商業匯票系統(ECDS)

              查詢日期:11月15日
              重要提示:
              拒付參考率1=拒付總金額/承兌總金額
              拒付參考率2=拒付總筆數/承兌總筆數
               
              因銀行系統數據更新會有延遲,本公告僅針對于公告之日從銀行系統獲得的數據有效,并不代表企業當前最新的信用情況,任何投資都有風險,投資者應謹慎參考此信息并進行相應投資,歷史信息亦不代表未來表現,我們不對承兌人最終的承兌能力及意愿作出任何明示或暗示的承諾或擔保。
              2021-11-16 16:10:26
            • 面對理財產品違約,國內多支債券即將到期,美元債即刻違約的關頭,陽光城最終多只債券獲準展期,并在債務展期方案中加入了實控人的全額擔保。
               
              一、理財產品兌付方案:展期+以房抵債+回購
               
              陽光城(000671.SZ)與陽光金服同為陽光控股下屬子公司。11月12日,陽光控股公布了最新的理財兌付方案,陽光金服旗下華冕財富的理財產品采取展期或以房屋兌付。具體如下安排:
               
              一、未到期產品:投資人所有未到期產品均按合同約定的利率正常計息支付;
               
              二、已到期產品:投資人可從以下兩種方案中選擇其中一種或兩種方案的組合進行兌付:
               
              方案一:展期6+6個月。
               
              本金償還節奏:合同到期當月償還本金的10%,其余90%本金在12個月內償還完畢,其中:前6個月不支付,從第7個月開始每月償還本金的15%,到第12個月結清本金;
               
              利息支付節奏:合同約定的到期利息遞延至展期的第7-12個月分攤支付;展期期間利息按1年期貸款基準利率執行,利息總額在第7-12個月分攤支付。
               
              展期期間,投資的最終兌付義務方將為展期產品提供足額增信。
               
              方案二:實物資產兌付。
               
              合同約定期限到期的投資產品,以及合同約定期限未到期但投資人要求提前以實物形式兌付的投資產品,投資人可以選擇本方案。
               
              由各地區公司提供已獲取預售證、可供兌付的全資項目實物資產供投資人選擇,包括住宅、公寓、寫字樓、商鋪、車位等。
               
              投資人按照“屬地界定”“先簽先得”的原則進行實物資產兌付。兌付金額可根據各地政府的相關法律法規政策要求用于抵扣實物資產的全款或部分尾款,由項目公司配合投資人辦理網簽及相關手續。
               
              若投資人選擇以線下簽訂房屋買賣合同并委托集團出售的方式進行實物資產兌付的,若一年內實物資產未能出售,則由集團按照投資人簽訂的線下房屋買賣合同約定的實物資產價格回購。
               
              二、國內債券重組方案:展期
               
              上周陽光城3只境內債券展期方案獲通過。
               
              11月3日,中山證券管理人以電話會議方式召集中山證券-陽光城集團購房尾款資產支持專項計劃2021年第一次有控制權的資產支持證券持有人會議,對“20陽光優”變更兌付方案進行記名投票表決,投票分為現場和非現場兩種方式,有超過二分之一的持有人票數通過即視為生效通過。
               
              “20陽光優”于10月15日-10月19日進行回售登記,根據登記結果,回售張數為1270萬張,涉及本金12.7億元,利息1854.54萬元,合計需要回售金額12.89億元。這意味著這筆還有一年到期的債券,需要全部回售注銷。在隨后的表決中,投資人被迫以90%的支持率通過了陽光城(000671.SZ)提出的“20陽光優”展期一年的要求。
               
              這筆即將于11月8日回購的私募ABS債券,截至目前余額12.7億元,實際到期日是2022年11月18日。通過對該筆回售債券的展期,陽光城避免了信用債違約的尷尬,但違約風險依然沒有消除。
               
              2021年11月5日,陽光城“18陽光04”2021年第一次債券持有人會議舉行,6.37億元“18陽光04”展期12個月的兌付方案表決通過。
               
              2021年11月5日,5億元陽光城“20華濟建筑ABN001”展期12個月的兌付方案獲得超90%投資人支持。
               
              此次債務展期方案中,加入了實控人的全額擔保。
               
              陽光城有30億元的永續債,目前也在與投資人談判尋求更長期限。
               
              三、美元債重組方案:交換要約+展期
               
              11月12日,陽光城美元債豁免交叉違約的同意征求已獲通過,2只美元債展期也獲得通過。
               
              11月1日,陽光城發布公告,對旗下未償還金額為7.47億美元的3只美元債券進行要約交換,并就債券契約修訂進行同意征求,對其余5只債券的契約修訂進行同意征求。
               
              3只美元債要約交換的最低接受本金總額為已發行本金的85%,須符合交換要約與退出同意的條款和條件。如要約交換達成,債券持有人將收到交換及同意對價,其中包括每1000美元本金將會獲取25美元的現金,已經發生的應計和未付利息以及5美元的同意費,2022年到期、票息為10.25%、本金總額為1000美元的新優先票據。
               
              交換要約的3只美元債分別為2021年11月12日進入回售期利率為10%的2.47億美元票據;2022年1月11日到期票面利率5.3%的2億美元票據;2022年3月18日到期利率10.25%的3億美元票據。3筆美元債余額共計7.47億元美元。
               
              廣東遠景產業董事、知名債務重組專家王佳佳博士指出,交換要約本質上就是展期,即原有債券到期后,發行人以新債券進行置換,而不是兌付和償還。對投資人而言,雖然兌付時間延后,但避免了債券的直接違約。交換要約只是將違約的時間延緩,并沒有解決流動性風險,違約后進行債務重組可能更有效率。
               
              相對于銀行、信托等借款有實物資產作抵押,一般信用債償付風險更大。王佳佳博士表示,陽光城與泰康簽下條件苛刻的對賭協議,意味著陽光城沒有更多選擇,陽光城不太能夠徹底解決流動性風險問題。如果違約不可避免,越早進行債務重組越好,一旦陽光城的資產被相關債權機構查封,加上保交付底線,拿什么來還信用債?
               
              四、兩手空空:現金260億,可用6億元
               
              受一系列因素影響,近期陽光城股債雙殺,股價累計跌幅超過24%;美元債凈價均跌至20元左右,國內信用債凈價也跌至30元以內。惠譽、穆迪和標普先后下調了陽光城的評級。
               
              三季度,陽光城投資性現金凈流出了84億元,籌資性現金凈流出達到了319億元。同期,陽光城有息負債減少98.8億元,其中一年內到期債務減少20.8億元,一年以上的有息負債減少78億元。
               
              現金流緊張,一方面由于當前融資環境的急劇下滑和銀行機構對資金占用,限制了資金來源;另一方面是因為資金中很大一部分是受限資金和預售監管資金。
               
              長期負債大幅減少通常有兩種可能:一是當季度部分長期債務轉為短期債務,加上長期負債增加較少,導致整體規模下降;二是對部分未到期的債務進行提前償還,但對于目前資金緊張的陽光城來說,顯然沒有提前償還債務的動力。
               
              目前現金余額260億元左右,與9月底相比增加了近50億元,但可以動用的只有6億-7億元,其中4億元將用于償還美元債,2.5億元用于支付境內債。
               
              一般情況下,項目層面向銀行、信托等機構融資,如果項目想要預售,需要對原有抵押進行解除,由于項目銷售回款是償還借款主要的來源,金融機構多數會配合項目解押,以辦理預售證。
               
              如果項目解押,意味著金融機構失去了抵押物,通常情況下,在追加其他資產作為抵押物的同時,該項目的預售資金賬戶也會受到限制,即項目回款優先被用來償還金融機構借款,剩余部分才能回流到集團總部。
               
              五、泰康與陽光城的不可能對賭
               
              2020年9月,泰康人壽及泰康養老通過協議受讓的方式,從陽光城第二大股東上海嘉聞受讓公司13.53%的股份。同時,陽光集團與泰康人壽、泰康養老等主體簽署合作協議,就公司治理安排、未來業績承諾及管理層激勵等方面進行約定。
               
              協議約定,陽光集團承諾以2019年公司歸母凈利潤40.2億元為基礎,公司歸母凈利潤應滿足以下要求:前5年(即2020年至2024年)公司歸母凈利潤每年年均復合增長率不低于15%且前5年累積歸母凈利潤數不低于340.59億元。業績承諾期的前5年(即2020年至2024年)內,以2019年歸母凈利潤為基數,如出現任一會計年度的年均復合增長率低于15%,則陽光集團應對公司進行現金補償。
               
              如果陽光城無法完成與泰康的對賭,要么需要與泰康重新談判,要么需要引入新的戰投。
              2021-11-16 10:02:21
            評級說明
            • R0、R0+、R0++(未發現風險)
            • R1、R1+、R1++(低風險)
            • R2、R2+、R2++(中風險)
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            評級應用
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